甲骨文扩张计划遭遇严峻现实

Oracle正全力推进其雄心勃勃的人工智能扩张计划，但实现承诺面临重大挑战。据Axios数据智能公司报告，2026年计划中的高达11千兆瓦的数据中心容量仍处于纸上谈兵，没有建设迹象，可能有一半的项目因电力限制和社区反对而推迟。

能源智能公司Currence的数据显示，预计26年的大型数据中心建设将有30%至50%遭到延误。尽管如此，Oracle（股票代码：ORCL）始终在追赶前行，其第一财季收入同比增长30%，达193.5亿美元，云基础设施收入激增121%至74亿美元。

Oracle的财务前景持续向好

在10月28日的投资者日上，Oracle重申了2023财年业绩目标，预计收入超过2250亿美元，EPS达到21美元，并设定新的40%运营利润率目标。然而，这些承诺的实现依赖于实际建设能力。

摩根士丹利对Oracle保持“持平”评级，并将目标价定为210美元，认为此次会议为投资者提供了更清晰的前景，但执行力将是关键。

Oracle预计2028财年结束前需支出约2200亿美元，以完成10千兆瓦目标中的剩余6千兆瓦，这一估计高于市场共识的1710亿美元。预计未来将通过债务和股权各筹集100亿美元，目标是在2029财年将净负债保持在EBITDA的3.5倍以下。

尽管如此，Oracle股价已从年初下跌32.06%，一年内缩水48.45%。摩根士丹利表示，在此次会议之后，股价反应积极，展现了投资者所需的缓解。

Oracle在AI数据中心能力上使用千兆瓦进行度量，预测未来五年合同收入约为800亿美元，年均收入可达160亿美元，毛利率为35%。尽管面临费用上涨，但通过70%的供应商融资，初期花费降至约180亿美元。

公司在全球范围内交付850千兆瓦的能力，涵盖11个国家的38个项目，并称其计划已预留了几季度可能的延迟时间。根据最新报告，Oracle在OpenAI项目上进展顺利。

然而，摩根士丹利希望看到更多证据，确认到2028财年10千兆瓦的目标实现以及接近40%的利润率维持。Oracle将在12月14日再次公布财报，实际交付表现将成为接下来的测试。

美股实时行情显示，Oracle的未来增长潜力引发市场热议，投资者将持续关注其基础设施建设进展。

Oracle在建设数据中心方面遭遇电力限制、设备短缺和社区反对等多重挑战，可能导致项目推迟。

Oracle在最新财报中显示，其第一财季收入增长30%，云基础设施收入惊人增长121%，但资本支出激增至285亿美元，导致自由现金流变为负。

摩根士丹利维持了对Oracle的“持平”评级，但强调未来的执行力将决定公司的股价表现。

Oracle在当前财季增加了850千兆瓦的数据中心能力，触及11个国家的项目，计划涵盖了一些可能的建设延迟。