Binance交易及交易负责人Shunyet Jan在10月13日的一篇文章中阐述了与Anthropic相关的永续期货定价机制。他介绍了每秒更新的标记价格、有限的波动范围以及在交易放缓时的应急措施。
这一解释与21Shares的Anthropic合成交易所交易凭证的发行日期相符，该凭证为投资者提供了对该私营公司的合成敞口。购买者成为开曼发行公司的无担保债权人。
投资者的回报将取决于该链的支付能力以及与Anthropic价格相关的波动。发行公司的法律摘要揭示，与之相关的合同条款在同一企业集团内进行谈判，缺乏独立董事对条款公平性的审批。
无担保债权与关联合同条款
最终条款确认，凭证的发行方为21shares x FalconX Limited，注册于开曼群岛。这些条款明确了通过未上市的定制票据提供的单次合成敞口。
投资者持有发行债务，而发行方则依赖票据对手方履行商业合同。根据21Shares的介绍，该对手方通过在Binance和Hyperliquid交易的永续期货来管理经济敞口。
这些凭证被分类为无担保和不优先的债务，投资者的追索权仅限于发行人。如果对手方违约或破产，投资者可能获得的回报远低于票据的估算价值。
即使与Anthropic价格波动良好，持有凭证的投资者的潜在损失仍然存在。持证者对21shares的FalconX发行人提出索赔，而并非直接拥有基础资产。
价格输入与成本影响回报
Jan强调，Binance的Anthropic标记每秒更新，基于过去10到100秒内的交易。每秒价格变化的限幅为1%，在低活动时段执行100笔交易的历史数据作为回退措施。
最终条款规定，以Kaiko Anthropic美元参考利率和Binance的ANTHROPICUSDT资金利率作为确定合同价值的输入，这些因素共同影响净资产值。
同时，投资者需承担的一系列费用包括1%的年度产品费、最多3%的票据融资费，和其他交易费用，这些都将影响其最终的投资收益。
Brokerage接入与IPO过渡
21Shares在产品常见问题解答中指出，CLAU在维也纳MTF上市，通过支持该交易所的面向投资者的服务平台可获得。最终条款要求分销商进行适合性评估。
截至10月13日，产品页面显示资产为$49,397.23，流通5,000份，截至10月12日的每单位净资产值为$9.88。即将到来的IPO将为投资者提供新的价格参考，但法律摘要警告称，公共上市可能永远不会实现。
如上市，投资者的回报仍将取决于发行人的支付能力及票据对手方的表现。
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common problems
什么是Anthropic合成交易所交易凭证？
Anthropic合成交易所交易凭证是一种为投资者提供对该私营公司的合成敞口的金融产品。
投资者如何受到保护？
投资者的保护主要取决于发行公司的支付能力，且没有其他实体提供担保。
费用会对投资回报产生什么影响？
包括产品费和其他交易费用在内的多项费用都将影响投资者的最终回报。
公共上市对投资者有什么潜在影响？
公共上市可能会改变投资的定价参考，但仍依赖发行人及其商业对手的能力。
