美国国会预算办公室主任菲利普·斯瓦格尔警告，尽管预计经济增长加速，但这并不足以遏制美国债务，即便国内生产总值（GDP）增速翻倍也难以实现。当前，美国总债务已经达到40万亿美元，公共债务占GDP的比例为100%。斯瓦格尔表示，保持这一比例的平稳甚至减少都需要持续的经济繁荣。预计到2036年，债务占GDP的比例将飙升至120%。
在明尼阿波利斯联邦储备银行的一场会议上，斯瓦格尔指出，经济增长可以带来更多的联邦收入，但过程并不简单。联邦支出推动经济增长，提高工资，而这又影响社会保障支出。他补充说，强劲的经济往往会导致利率上升，进而增加债务的利息成本。
斯瓦格尔指出：“增长是有帮助的，但仅靠增长来稳定我们的财政轨迹并不现实。因此，我们需要在收入和支出上进行调整，而这本质上是政治选择。”
明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里询问人工智能是否能助力经济增长，斯瓦格尔表示，CBO已观察到总体要素生产率的提升，这意味着劳动、资本等投入的效率提高。斯瓦格尔还透露，CBO明年初将发布新一批经济预测，其中将纳入对人工智能影响的评估。
尽管未来增长前景向好，深度的预算赤字依然是个巨大挑战。卡什卡里询问究竟需要多快的增长才能稳定债务，斯瓦格尔进行了粗略估算。他认为，假设利率在4%至5%之间，名义GDP增速需达到7%至8%，而实际GDP增速需达到5%至6%。而最新的实际GDP增速仅为2.2%。
多方分析认为，即使是华尔街乐观预测，也仅将全年的GDP增速预测在2.5%左右。财政部长斯科特·贝森特曾表示，3%的增长率就能帮助美国渡过难关，并重申经济依然强劲。
另外，其他机构的研究显示，维持债务与GDP比例稳定，未来十年内平均增长率需达到3.5%至4%。斯瓦格尔还提到，经济意外冲击如果导致利率突然上升，将引发恶性财政循环。
“这就像是一个涡轮增压器，”他说。“利率冲击反过来增加赤字和债务，再反作用于利率。”截至目前，尽管债市承担了美国财政部为弥补预算赤字而发行的所有债务，但长期收益率已攀升至24年以来的最高水平。这一现象部分是由于强劲经济、对美联储加息的预期、高油价推动通胀，以及人工智能相关债务在债市中的竞争。
斯瓦格尔指出，虽然当前的债务水平相对较小，但1个百分点的债务比率增加会导致长期利率上升0.015个百分点。他警告道：“虽然增加的幅度很小，但财政轨迹却的确充满挑战。”
common problems
美国的当前债务水平是多少？
目前，美国的总债务达到了40万亿美元，公共债务占GDP的比例为100%。
CBO对未来经济增长的预测有什么看法？
CBO预计，未来经济增长将全部反映在预算预测中，但即使增长加速，深度的预算赤字依然是巨大挑战。
维持债务与GDP比例稳定，未来所需的平均增长率是多少？
根据研究，维持债务与GDP比例稳定，未来十年内平均增长率需在3.5%至4%之间。
利率的变化对美国经济有什么影响？
利率的上涨可能导致债务和赤字的增加，形成恶性循环，这一现象被斯瓦格尔比喻为“涡轮增压器”。
