美国证券交易委员会（SEC）新推出的股票代币化框架引发了本周广泛的加密货币反弹，但这一繁荣背后却依赖于临时豁免，而非法律。未来的SEC主席随时可能撤销这一政策。
SEC在参议院阻止《明确法案》之后仅两天，发布了这一豁免。该措施允许符合条件的平台在不注册为交易所的情况下，交易代币化的美国股票，豁免期长达五年。
代币化繁荣的细节
SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）将此命令视为在国会停滞期间的一座桥梁。彭博情报的高级政府分析师内森·丁（Nathan Dean）指出，该规则是作为指导性文件发布的，并非正式规则。
这一区别至关重要。正式规则的废除需要漫长的公众程序，而指导性文件则不需要。
“这并不是规则的制定，而是指导。未来的SEC可以通过一纸命令轻易地撤销这一允许证券代币化的政策。”内森·丁表示。
五年的倒计时
SEC交易与市场部门主任杰米·塞尔维（Jamie Cellway）表示，规则被撤销的难度将随着时间增加。他告诉彭博，豁免将在交易获得支持后变得“极难移除”。
然而，该命令有明确的五年截止期。这给银行、交易所和发行人带来了基础设施建设的紧迫感。
社区银行组织已对与代币化相关的存贷款风险提出警告，这为希望取消该规则的各方又增添了理由。
这一政策是否能成为永久法律的桥梁，还是一场倒计时，取决于国会的行动。Circle的首席战略官唐特·德斯帕特（Dante Desparte）告诉彭博，新规则可能会在年底前或2027年前出台。
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SEC新的代币化框架有哪些重要内容？
SEC的新框架允许符合条件的平台在不注册为交易所的情况下，交易代币化的美国股票，豁免期长达五年。
这一框架还有使用期限吗？
是的，SEC的命令有明确的五年截止期，这意味着相关基础设施必须在此期限内建设。
这一政策放宽后，未来的SEC能否轻易撤销？
虽然当前政策是临时指导，但未来的SEC可以通过简单的命令撤销这一政策，因此容易受到未来政治变化的影响。
国会对这一框架的反应如何？
国会的反应将直接影响这一政策的未来，而目前多数活动集中在是否能通过新规则进行持续监管。
