如果在SpaceX（SPCX）于今年6月以135美元的价格首次公开募股时投资10,000美元，到11月10日收盘时，这笔投资的价值仅增长至约10,600美元，增幅有限。
尽管如此，SpaceX自上市以来备受瞩目，承诺将彻底改变火箭发射及手机通信等多个领域。首席执行官马斯克对此抱有信心，宣称“我们看到每年数百亿美元的连接收益的明确路径”，这一说法在SpaceX十月的财报电话会议上提出。
然而，一家名为AST SpaceMobile（ASTS）的竞争对手正悄然崛起，可能会给SpaceX的宏伟目标带来挑战。据Android Headlines报道，AST计划在2026年底之前开始在美国提供间歇性的卫星电话服务，并准备部署超过100颗卫星，最终将建立自己的火箭。
SpaceX的下一位无线竞争者已依赖于其火箭
AST于11月9日发布的财报传递出挑战SpaceX野心的信号。这家新兴太空公司计划提供可能与Starlink竞争的卫星手机覆盖，尽管它仍依赖SpaceX的火箭进行卫星发射。
AST预计将在年底前在美国及其他市场实现初步的间歇性覆盖，不过这并不意味着全国范围内的连续服务。
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AST在第三季度报告了4230万美元的销售额，同时重申其全年的销售预期为1.5亿到2亿美元。虽然与SpaceX相比，这些数字仍处于早期阶段，但显示出AST的销售开始上升，并且正在扩展网络。
AST的策略依赖于与包括AT&T在内的运营商关系，计划构建一个代表超过30亿用户的移动运营商生态系统。
尽管如此，SpaceX在市场上已取得显著领先。Starlink已通过与T-Mobile等合作伙伴提供卫星消息服务，并在扩大其无线野心的过程中获取频谱及发展地面基础设施。
AST的举动表明，SpaceX在追求新一代手机覆盖时并非孤军作战。
AST的卫星计划为SpaceX带来第二重挑战
AST计划到2027年中期在轨道上部署约45颗BlueBird卫星，并在2027年和2028年总共部署超过100颗。根据Yahoo Finance的报道，这些计划涉及SpaceX、Blue Origin等发射服务提供商，因此不能认为是全由SpaceX进行发射。
此外，AST的财报强调了业务之间的紧密相连。BlueBird卫星的14至16号已送达凯普卡纳维尔，等待SpaceX的发射日期确认，另外三颗计划早在2027年由Blue Origin发射。
然而，AST正试图控制更多的发射流程。其计划中的Blacklift火箭设计一次可搭载最多五颗BlueBird卫星，目标在2028年底前首次发射。
首席执行官阿贝尔·阿瓦兰在财报电话会议上解释，“这补充了我们与SpaceX、Blue Origin等的发射协议，不会取而代之。”有趣的是，尽管AST在与Starlink竞争，它仍可能让SpaceX继续收取发射费用。
然而，构建可靠的火箭代价高昂且技术挑战重重，目前AST还未证明成功进行过Blacklift飞行。SpaceX在Starship的开发中投入超过150亿美元，而反复的测试失败显示出工程风险。
不过，如果Blacklift成功，AST可能控制更多发射成本和时间表，随着时间的推移，这可能会削弱SpaceX在新兴卫星运营商面前的优势。
SpaceX的高估值在无线业务中留有弱点
然而，双方业务之间的规模差异显著。SpaceX在第三季度的收入为146亿美元，同比增长161%，而AST在同一季度仅产生4230万美元的收入。
截至11月10日，SpaceX的估值为1.94万亿美元，约为其320亿美元销售额的60倍，而AST的估值为131亿美元，是其143百万美元销售额的92倍。相比之下，成熟运营商AT&T的市值仅约为其销售额的1.1倍。
毫无疑问，SpaceX享有独特的发射优势。纽约大学估值专家阿斯瓦斯·达莫达兰表示，“没有其他公司能够以如此高效的数量和价格发射卫星。”
对于SpaceX的投资者来说，现在有三个关键考验。
- 服务启动：AST能否按计划启动卫星手机覆盖？
- 客户增长：AST能否吸纳支付费用的运营商和用户？
- 火箭独立性：Blacklift是否能减少AST对SpaceX发射的依赖？
AST的成功上线并不一定会自动影响SpaceX更大规模的业务，反而可能在此期间产生额外的发射收入。
然而，若卫星电话服务的竞争态势比预期更早显现，SpaceX将不得不捍卫其近2万亿美元估值所依赖的无线增长假设。对此，投资者应密切关注美股实时行情.
common problems
AST SpaceMobile计划何时推出卫星电话服务？
AST计划在2026年底之前开始在美国提供间歇性的卫星电话服务。
SpaceX和AST的业务有何竞争关系？
AST正在计划提供卫星手机覆盖，可能会与SpaceX的Starlink竞争，但AST依赖SpaceX的火箭进行卫星发射。
SpaceX的市场领先地位为什么重要？
SpaceX享有独特的发射能力，能够以低成本大量发射卫星，这让其在市场中占据竞争优势。
AST的Blacklift火箭将改变什么？
如果Blacklift成功，AST将减少对SpaceX发射的依赖，可能削弱SpaceX在新兴卫星市场中的优势。
