截至10月底，近期持有的替代币投资者已转向承认亏损，Glassnode的最新报告揭示了加密市场的显著变化。报告指出，短期持有者在超过300种被追踪的代币中，仅有12%在盈利情况下出售，而9月底这一比例高达80%。
此外，BlockchainCenter在11月4日提供的数据表明，90天的替代币季节指数仅为41，表明不到一半的主要代币在该期间内跑赢比特币。
盈利能力与相对强度
Glassnode通过短期持有者支出利润率（STH-SOPR）衡量短期持有者是以盈利还是亏损出售代币。该指标在1以上表明盈利交易，而低于1则表示亏损交易。截至10月底，短期持有者普遍在小幅亏损中出售。
亏损的实现意味着卖家接受低于购入成本的价格。虽然这一现象表明卖压加剧，但不能单独决定卖压是否接近结束，或未来仍有持续疲软的可能性。
近期的变化与9月份的市场背景形成对比，当时替代币因现货交易出现旋转上涨。然而，当前的盈利现状显示出一些投资者对亏损的接受。
加密货币资讯网指出，BlockchainCenter追踪的替代币季节指数表明，只有在75%的代币超过比特币表现时，才可认为进入替代币季节。当前的41的指数处于中性区间。
需要指出的是，即使某个代币的美元价值上升，但如果比特币上涨更快，也会造成该代币表现不及比特币。同时，即便最近持有者在亏损情况下出售，但在较长时间内的相对收益可能依然较强。
复苏信号的必要条件
要实现更为广泛的市场复苏，需持续的盈利能力提升及更多的替代币跑赢比特币。只有这样的发展才能解决近期卖家的结果，以及参与相对收益的参与度。
对于Glassnode而言，其对替代币的更乐观展望取决于比特币在测试支撑位时能够保持稳定。只有在盈利能力持续提升及更多替代币表现出色的情况下，复苏的论证才能更为坚实。
常见问题
最近的替代币投资者为何转向承认亏损？
根据Glassnode的报告，短期持有者的盈利占比降至12%，表明许多投资者在低于购入价格时选择出售以减少损失。
90天的替代币季节指数为何只有41？
BlockchainCenter的数据显示，替代币季节指数低于75，意味着在该指数范围内不到一半的主要代币在90天内超过比特币的表现。
盈利能力的下降对市场有何影响？
盈利能力的下降可能导致投资者信心减弱，进而影响整体市场活跃度和资金流入。
未来替代币的表现是什么预测？
分析人士表示，若要看好替代币市场的未来表现，需要观察比特币的支撑位是否能持续，以及短期持有者的盈利能力是否能够改善。
